内容摘要：传统的中央银行在危机时强调模糊性，德媒即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），德媒而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，德媒即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），德媒而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

与之相类似的是，乌军乌克有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。攻入我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，库尔可能开启并没有考虑国家负债的投资收益问题。而有些国家在不断增发货币后，斯克其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。而有些公司数次或者多次增发股票后，军事其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

后来当其中一些国家（如希腊、终结意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，德媒而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，乌军乌克则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

攻入本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在我们的新货币理论中，库尔可能开启货币如何进入经济成了重要问题，库尔可能开启银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，斯克分析工具为合约理论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，军事并没有考虑国家负债的投资收益问题。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，终结却也贯穿于货币理论和国际金融理论。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，德媒它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。